どうも気になったので実験してみた（※添付画像は投稿者・閲覧者ともにMisskey（web版））。

相手をフォローしているときは、当然投稿内容を見ることができる。そしてその後フォローを解除すると、本文の表示が「(非公開)」に変化した。元あった場所に非公開ポストとして表示が残るが、中身は読めなくなる。
この辺の挙動は恐らく閲覧者側の環境によると思う。非公開の中身が読めてしまうことはないだろうけど、サードパーティー製クライアントやMisskey以外のSNSでは見え方が異なっているかもしれない。また、自分でフォロー解除したか、相手から強制解除されたかでも変わる可能性があるかも。

ちなみに、再フォローすると「(非公開)」が本来の内容に置き換わり、再び読めるようになる。